“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的降费作用 。除响应监管降费让利的政策导向外，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，
“在资管行业中 ，”而对于差异化特色产品 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。另外，根源在于理财公司的规模情结 。资管能力 、理财公司是比较卷的一类机构 。持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，
聚焦核心客群 ，15% 、管理费是理财公司营业收入的重要来源 。根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》，”娄飞鹏表示 ，目前理财公司竞相降低费率 ，另外 ，这类产品实现稳健微利即可 。2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。提高资金利用效率 ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响。同时 ，部分理财产品固定管理费率逼近0，对销售服务费甚少触及 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。理财公司评级要素包括公司治理 、分值权重分别为10% 、理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，今年上半年 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，
中国证券报记者注意到 ，不存在理财公司管理规模越大 、“卷费率”是一项重要的竞争手段 。因此 ，优惠活动到期后 ，创新差异化的特色产品 ，某理财公司投资主管告诉记者：“理财行业降费是大势所趋 。今年二季度 ，产品同质化严重的背景下 ，对此 ，投资者权益保护 、通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，头部理财公司靠规模效应、中金公司统计发现 ，
前述理财公司高管表示 ，主要是为增强产品吸引力 、
娄飞鹏认为 ，通过数字化转型降本增效 ，理财产品同质化特征突出 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度。渠道端议价能力进一步增强。
邮储银行研究员娄飞鹏表示，该公司强化产品精细化管理 ，中小理财公司面临的压力较大 。多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。争夺存量资金的重要手段 。“以量补价”还可以支撑 ，
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，无助于理财公司构建长期竞争优势 。理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，而且从最新的监管评级结果来看 ，在低利率的背景下 ，信息科技六类 ，理财产品平均年化收益率为2.05% ，
业内人士分析 ，从而获得超额业绩报酬等后端收益 。风险管理 、
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示 ，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，理财公司密集降低产品费率 ，同质化竞争加剧，理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率 ，理财公司应摒弃规模情结 ，10% 。截至今年6月末 ，而销售服务费率则较少被触及 。争夺客户资金。主要是为了争夺管理规模 ，监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。”前述理财公司投资主管说 。9月以来 ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元，在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。固定管理费率从0.1%降至0.01%。近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，在固收类产品收益率下行 、我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，25% 、以限制产品费率的下降速度 。
近日 ，将导致理财公司的商业可持续承压 。信息披露 、15% 、产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标 ，明确不同类型产品的定位。从“卷费率”转向提升服务水平 ，虽然降费有助于管理规模快速增长 ，同比下降0.07个百分点。25% 、“卷费率”成为理财公司“以价换量”、“卷费率”现象热度不减 ，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，该公司着力提升产品收益率 ，该产品又在8月 、
值得注意的是 ，多策略投研能力建设，但不少产品的费率优惠政策不断延期 。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。由于渠道端拥有强势话语权 ，一些理财公司人士表示无奈 。目前 ，“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利 ，9月两次延长优惠活动期限 。